Sommes-nous dans une dépression?

Non, et il est ridicule de faire même la comparaison. Nous ne sommes pas encore officiellement en récession encore, et encore moins une dépression. Le mot dépression est utilisé perpétuellement dans les médias pour décrire notre économie. Ces comparaisons sont irresponsables et ne faire plus pour détruire inutilement la confiance, ce qui est fait fonctionner l'économie.

A titre de comparaison entre aujourd'hui et la Grande Dépression:
Le taux de chômage était de 25% o au cours de la dépression, il est aujourd'hui d'environ 6%.
o Notre production économique (PIB) a diminué de 25% au cours de la dépression, au cours de la dernière année, il a augmenté à 3%.
prix à la consommation o chuté de 30% au cours de la dépression, aujourd'hui ils sont encore en hausse.
o 40% de toutes les hypothèques étaient en retard en 1934, et aujourd'hui seulement 4% sont en retard.
o Dans les années 1930, plus de 9000 banques ont fait faillite, dans les deux dernières années il ya eu environ 30 échecs.

Des circonstances extraordinaires

Circonstances extraordinaires sont à l'origine ce marché baissier. Il ya un an, selon des mesures statistiques réelles, notre économie était extrêmement forte et percutante sur tous les cylindres. Dix-huit mois, les candidats à la présidentielle ont commencé à nous dire à quel point les choses étaient. A cette époque, leur mantra de la faiblesse économique était complètement faux. Depuis le gain politique est beaucoup plus important de la plupart des politiciens que de parler la vérité, ils ont continué leur roulement de tambour de la fatalité.

Ils nous ont dit que nous étions en récession, alors que nous n'étions pas. Ils nous ont dit de chômage était de mauvaise quand elle n'était pas. Ils me rappellent le vendeur ennuyeux dont la stratégie est de vous faire peur à la mort, afin de réaliser la vente. Leur but est de nous convaincre que, pour être sauvé (quelle qu'en soit la), nous devons les faire élire.

Clair et simple, notre économie est basée sur la confiance. Lorsque les participants sont confiants, ils passent, ils élargissent et ils maximiser la croissance. Quand ils perdent confiance et sont effrayés, ils arrêter de dépenser, cesser d'emprunter, cesser de croître et efficacement se blottissent dans le coin. Ce manque de confiance entraîne l'économie à ralentir ou à cesser de croître.

Environ six mois dans la campagne, les tactiques d'intimidation politiques ont commencé à travailler. Ils tuaient la confiance des consommateurs. Il ya un an en Octobre le marché boursier a commencé sa descente, puis six mois plus tard, nous avons commencé à voir les premiers signes de faiblesse économique.

Le problème et sa cause.

À l'épicentre de la crise économique actuelle est le gâchis des prêts subprime. Au cours des dernières années les banques ont commencé à faire des prêts à des emprunteurs qui, normalement, ne seraient pas admissibles à des prêts. Ces prêts ont ensuite été reconditionné dans des blocs de Wall Street et vendu à des banques à détenir, comme placements. Les banques sont tenues d'avoir des réserves en capital qui représenterait environ 10% du montant qu'ils font des prêts sur. Si leurs réserves en capital tombe en dessous de 10%, alors qu'ils ont soit de lever des capitaux ou de liquider les avoirs de porter leur ratio de retour à 10%.

Initialement, les prêts subprime ont été affectés d'une valeur basée sur les estimations de ce que les banques les croyait valeur. Comme notre économie affaiblie et les prix des logements ont commencé à baisser la valeur réelle de ces prêts subprime ont été interrogés. Dans un effort pour renforcer leurs bilans de nombreuses institutions financières ont essayé de vendre leurs portefeuilles de prêts subprime. Parce que tant de gens étaient à vendre en même temps et on ne savait pas avec certitude ce qu'ils valaient la valeur des portefeuilles de prêts hypothécaires à risque a commencé à chuter. Les banques ont été coincés parce qu'ils ont été contraints de vendre ces titres et depuis personne ne savait vraiment ce qu'ils valaient, ils étaient censés être presque sans valeur. Par exemple, lorsque Merrill Lynch a été contraint à une fusion, il a été supposé que leur dette subprime valait absurde vingt-deux cents sur le dollar.

Cette pratique a évolué dans un resserrement du crédit. En raison de la dette subprime sur les bilans de leurs banques ne savaient pas si leurs ratios de fonds propres sont en ligne ou non. Si ces ratios ne sont pas en ligne puis juridiquement, ils ne sont pas autorisées à prêter. Si elles ne peuvent pas prêter, puis les consommateurs ne peuvent acheter des voitures et des maisons, les entreprises ne peuvent pas emprunter pour acheter des stocks ou de satisfaire la masse salariale, et les gouvernements locaux ne peuvent pas emprunter pour couvrir les besoins à court terme. En substance, tout vient à une halte de meulage. En conséquence de cette crise du crédit, les marchés ont poursuivi leur vendre. Par analogie, le crédit est à notre économie ce que le pétrole est à une automobile.

L'essence du plan de sauvetage fédéral était que le gouvernement allait acheter des prêts hypothécaires à risque des institutions financières avec une forte décote, mais pour plus de ridicules des prix dérisoires. Cela permettrait d'atténuer les banques des besoins à court terme du capital. Parce que le gouvernement n'a pas les mêmes exigences comptables que les banques, ils pourraient tenir les prêts hypothécaires à risque "à long terme" leur donner le temps de déterminer ce qu'ils valent vraiment la peine et laisser le temps déprimée du marché immobilier à se redresser. En réalité, il est fort probable que le plan de sauvetage ne sera pas coûter 700 milliards de dollars et que le gouvernement peut faire de l'argent. (Ce serait une première)

Avec tous les pointer du doigt qui est vraiment en faute dans ce pétrin? L'administration Clinton a commencé par prendre une décision politiquement populaire et exigeant que tous les consommateurs soient traités de façon égale quelle que soit qu'ils aient ou non fait qualifié pour leur prêt. Les banques ont subi des pressions pour consentir des prêts qu'ils avaient toujours évité. Républicains a tenté de freiner les pratiques de prêt libérales avec la réglementation en 2005, mais ont été évasives par les démocrates.

Une fois le mandat est arrivé, alors les banques et les courtiers en hypothèques ont découvert qu'ils pouvaient facturer des frais beaucoup plus élevés si la qualité des prêts étaient des subprimes. À ce stade, ils ont été incités à faire des prêts de qualité inférieure. Rôle de Wall Street était d'acheter des prêts auprès des banques, les reconditionner dans des blocs, puis les revendre à d'autres institutions financières. Ils étaient le système de livraison. Parce que beaucoup d'entre eux les tenait sur leurs livres, les bilans de Bear Stearns, Fannie Mae et Freddie Mac, Lehman Brothers, AIG, Merrill Lynch et d'autres acteurs majeurs ont été vaporisés dans les prêts hypothécaires à risque est devenu impossible de valeur.

L'autre partie coupable était le consommateur. Des centaines de milliers de prêts ont été irresponsable prise par les consommateurs qui ont fait des achats, puis ont été incapables de faire leurs paiements. Contrairement à l'opinion populaire, il ya beaucoup de reproches à faire le tour de toutes les parties concernées.

Où allons-nous partir d'ici?

Basé sur l'histoire du marché, nous savons que ce marché baissier a touché les nombres médians en termes de temps et de déclin. Les 34 précédents marchés baissiers ont duré une médiane de 363 jours et a diminué de 26,9%. Grâce à 30 Septembre cet ours actuelle dure depuis 354 jours et 500 SandP a diminué d'environ 24%.

Malheureusement, même si beaucoup de nos "bas de montres des indicateurs ont déclenché, nous ne savons pas avec certitude si nous sommes au fond ou non. Ce que nous savons, c'est que les marchés baissiers précédents ont souvent inversé quand les nouvelles a été la plus désastreuse. Nous savons aussi que quelques-unes des plus fortes baisses ont été suivies par les plus forts rebonds.

Historiquement, elle a été une énorme erreur de vendre au cours des profondeurs d'un marché baissier....